北京時(shí)間1月24日，覆蓋寵物行業(yè)全價(jià)值鏈的綜合數(shù)字化產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)——新瑞鵬寵物醫(yī)療集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“新瑞鵬”）正式遞交IPO招股書，尋求納斯達(dá)克上市，標(biāo)志著其走向二級(jí)市場(chǎng)的里程碑。據(jù)招股書，本次IPO所募集款項(xiàng)計(jì)劃用于提升寵物醫(yī)療服務(wù)、加強(qiáng)品牌及研發(fā)。
公開資料顯示，新瑞鵬經(jīng)營(yíng)寵物醫(yī)療服務(wù)、供應(yīng)鏈服務(wù)和本地生活服務(wù)三大支柱業(yè)務(wù)，延伸發(fā)展出第三方診斷、獸醫(yī)繼續(xù)教育及行業(yè)級(jí)企業(yè)服務(wù)等其他業(yè)務(wù)板塊。經(jīng)過多年發(fā)展，新瑞鵬不僅前瞻性地布局了多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，構(gòu)建了一個(gè)完整的生態(tài)體系，并在每條賽道上都跑出了領(lǐng)先地位。
據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2020年及2021年，新瑞鵬是中國(guó)最大、全球第二大的寵物醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)（就醫(yī)院數(shù)目及寵物醫(yī)療服務(wù)收入而言）。同時(shí)，新瑞鵬是中國(guó)寵物行業(yè)少數(shù)具備先進(jìn)集采能力的供應(yīng)鏈集成商之一，其本地生活服務(wù)提供全方位的零售和醫(yī)療服務(wù)的O2O本地生活服務(wù)平臺(tái)。
更早前，新瑞鵬總裁彭永鶴曾公開表示，“新瑞鵬要做的就是扎扎實(shí)實(shí)地改造獸醫(yī)這個(gè)傳統(tǒng)領(lǐng)域，借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和一切資源力量把這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展得更好，對(duì)生命有交代。”從現(xiàn)如今新瑞鵬的發(fā)展來看，彭永鶴做到了。
或許也正如彭永鶴所言，寵物醫(yī)療行業(yè)最好的時(shí)代已經(jīng)到來。
01. 疫情下的逆勢(shì)增長(zhǎng)
一直以來，新瑞鵬以“成為值得信賴的合作伙伴，關(guān)注寵物健康，將幸福和快樂帶給飼養(yǎng)寵物的家庭”為使命，自始至終為寵物及寵物主人提供閉環(huán)的寵物綜合服務(wù)。
1998年，新瑞鵬的前身——瑞鵬寵物醫(yī)院在深圳羅湖區(qū)成立。2016年，瑞鵬已成為中國(guó)擁有分院最多、規(guī)模最大的寵物連鎖醫(yī)院。同年，瑞鵬加速資本運(yùn)作，并于同年8月掛牌新三板。
兩年后，瑞鵬從新三板摘牌，參股整合了國(guó)內(nèi)大量?jī)?yōu)秀的醫(yī)療資源，重組為新瑞鵬集團(tuán)。
2020年9月底，新瑞鵬完成數(shù)億美元融資，騰訊領(lǐng)投，勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)、碧桂園創(chuàng)投、雪湖資本等多家海內(nèi)外機(jī)構(gòu)跟投。融資完成后，新瑞鵬寵物醫(yī)療集團(tuán)的估值達(dá)到近300億元，成為當(dāng)之無愧的寵物賽道獨(dú)角獸。2022年底，新瑞鵬再次獲得了全球知名寵物食品賽道巨頭雀巢的戰(zhàn)略投資。
總營(yíng)收方面，2020年、2021年，2021年截至9月30日前九月及2022年截至9月30日前九月，新瑞鵬分別實(shí)現(xiàn)人民幣3008.3百萬元、人民幣4783.7百萬元，人民幣3399.7百萬元以及人民幣4315.1百萬元。其中，2022年截至9月30日前九月的營(yíng)收與2021年同期相比增長(zhǎng)26.9%。
細(xì)分不同業(yè)務(wù)，2020年、2021年以及截至2022年9月30日的九個(gè)月，寵物醫(yī)療服務(wù)占總營(yíng)收比分別為68.3%、62.2%及52.9%；供應(yīng)鏈服務(wù)分別占總營(yíng)收的19.7%、26.8%及36.5%；本地生活服務(wù)為12.0%、11.0%及10.6%。
毛利潤(rùn)方面，2020年、2021年，2021年截至9月30日前九月及2022年截至9月30日前九月，新瑞鵬分別獲得142.5百萬元、223.2百萬元，171.4百萬元及218.8百萬元。凈虧損分別為999.8百萬元、1311.3百萬元、856.6百萬元及1109.4百萬元。凈虧損占總收入的百分比從2020年的33.2%下降到2021年的27.4%，進(jìn)一步下降到截至2022年9月30日止前九月的25.7%。
隨著近兩年新冠疫情的影響，新瑞鵬的線下門店擴(kuò)張明顯放緩。彭永鶴也表示，“受疫情沖擊最嚴(yán)重的時(shí)候，線下有幾百家分院暫停營(yíng)業(yè)。”
新瑞鵬也在招股書強(qiáng)調(diào)，由于2022年底許多城市的新冠疫情政策的調(diào)整，會(huì)對(duì)其第四季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成負(fù)面影響。盡管新冠肺炎疫情在中國(guó)已基本得到控制，新瑞鵬的運(yùn)營(yíng)已基本恢復(fù)正常，相信未來會(huì)越來越好。
但從數(shù)據(jù)可以看出，受益于2B、2C及線上、線下的業(yè)務(wù)模式，新瑞鵬2022年前三季度仍得到了較好的增長(zhǎng)，且凈虧損的不斷縮減，這也被看作新瑞鵬疫情下的“逆勢(shì)增長(zhǎng)”。
截至2022年9月30日，新瑞鵬現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為855.9百萬元。此外，受限制現(xiàn)金仍有1571.7百萬元。新瑞鵬認(rèn)為，此流動(dòng)性水平足以滿足未來12個(gè)月用于一般公司用途的當(dāng)前及預(yù)期需求。
也因此，更多資方對(duì)新瑞鵬的未來表示看好，信心也來自其二十余年來的積累與“笨功夫”。
02. 打地基的“先行者”
實(shí)際上，新瑞鵬自始至終都在做行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，從供應(yīng)鏈、數(shù)字化到人才教育體系，都是“真金白銀”的投入。
一方面，新瑞鵬看的是長(zhǎng)期效應(yīng)，而非短期利益，對(duì)基建積年累月的投入，讓新瑞鵬樹立起高墻，把競(jìng)爭(zhēng)者阻擋在外。
另一方面，中國(guó)的寵物賽道起步較晚、仍處于幼苗階段。這也導(dǎo)致，“先行者”在自我擴(kuò)張、發(fā)展的同時(shí)，要為整個(gè)行業(yè)夯實(shí)地基，讓市場(chǎng)更加健康、規(guī)范。這也為新瑞鵬的經(jīng)營(yíng)帶來了巨大成本。
招股書顯示，新瑞鵬能夠提供寵物整個(gè)生命周期的醫(yī)療保健服務(wù)。
2020年、2021年及截至2022年9月30日止九個(gè)月，新瑞鵬分別為約1.7百萬名、2.5百萬名及2.2百萬名活躍客戶提供寵物治療服務(wù)，分別完成約4.3百萬例、5.8百萬例及4.7百萬例醫(yī)療病例，并建立了“1+P+C”（“1”：中心寵物醫(yī)院；“P”：專科寵物醫(yī)院；“C”：社區(qū)寵物醫(yī)院）寵物醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)及轉(zhuǎn)診系統(tǒng)。
新瑞鵬可謂積極參與了中國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)的整合歷程。截至目前，新瑞鵬擁有中國(guó)前20大寵物醫(yī)療服務(wù)品牌中的13個(gè)品牌并多年投入數(shù)字化基礎(chǔ)建設(shè)賦能醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，幫助優(yōu)化醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)效率。
本地生活層面，寵物主可通過新瑞鵬專有的線上O2O平臺(tái)“阿聞寵物”，線上線下協(xié)同，在線可以預(yù)約服務(wù)，購(gòu)買醫(yī)療服務(wù)，1小時(shí)送達(dá)商品。此外，新瑞鵬還通過極寵家品牌經(jīng)營(yíng)多家線下門店，主打高端市場(chǎng)，向客戶提供一站式的優(yōu)質(zhì)及個(gè)性化體驗(yàn)。
供應(yīng)鏈服務(wù)上，新瑞鵬也是中國(guó)寵物行業(yè)少數(shù)具備先進(jìn)集采能力的供應(yīng)鏈集成商。
截至2022年9月30日，新瑞鵬利用7個(gè)地區(qū)配送中心、58個(gè)省市倉及50家貿(mào)易附屬公司，構(gòu)建覆蓋全國(guó)超過100個(gè)主要城市的高效供應(yīng)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，向全國(guó)超過45000家寵物商店、醫(yī)院、診所及其他場(chǎng)所提供服務(wù)。
從結(jié)果看，前期的巨額投入也已顯露成效。集中的供應(yīng)鏈系統(tǒng)也提升了新瑞鵬采購(gòu)時(shí)的議價(jià)能力。數(shù)字化上，新瑞鵬亦能利用大數(shù)據(jù)準(zhǔn)確監(jiān)控產(chǎn)品需求，并為寵物用品制造商、寵物門店、寵物醫(yī)院及診所優(yōu)化物流及實(shí)現(xiàn)更高效的存貨管理。
除了三大支柱業(yè)務(wù)外，新瑞鵬亦開發(fā)了第三方診斷、獸醫(yī)繼續(xù)教育服務(wù)以及行業(yè)級(jí)企業(yè)服務(wù)，致力于建立世界一流的綜合寵物服務(wù)平臺(tái)及互惠整合的寵物生態(tài)系統(tǒng)。
招股書顯示，新瑞鵬通過前沿技術(shù)及先進(jìn)設(shè)備，向客戶交付全面、專業(yè)的診斷服務(wù)。截至2022年9月30日，新瑞鵬實(shí)驗(yàn)室已累計(jì)服務(wù)逾4700家寵物醫(yī)院。
行業(yè)級(jí)企業(yè)服務(wù)上，新瑞鵬通過線上線下渠道構(gòu)建以及搭建起一個(gè)覆蓋寵物主人的具有多渠道網(wǎng)絡(luò)的寵物平臺(tái)，擁有廣泛且不斷增長(zhǎng)的KOL群體。企業(yè)服務(wù)集成了整個(gè)集團(tuán)營(yíng)銷資源和渠道資源向上游提供品牌一體化服務(wù)，合作伙伴可以獲得高效的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)并接觸龐大的潛在客戶群，并且在渠道上快速拓展。
值得一提的是，新瑞鵬算得上是整個(gè)行業(yè)的黃埔軍校。弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，新瑞鵬擁有行業(yè)內(nèi)最大的獸醫(yī)人才培養(yǎng)平臺(tái)。截至2022年9月30日，新瑞鵬擁有726名本地講師，300名國(guó)際講師，約131000名學(xué)員。
03. 信心與新征程
從市場(chǎng)規(guī)模看，中國(guó)是全球第二大寵物市場(chǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模從2015年的人民幣943億元增長(zhǎng)到2021年的人民幣2656億元，復(fù)合年增約為18.8%。
公開資料顯示，2021年，中國(guó)一線城市每只陪伴寵物的年平均支出約為人民幣4700元，僅為美國(guó)每只陪伴寵物年平均支出（約人民幣8100元）的58.0%。這也意味著，中國(guó)寵物市場(chǎng)仍存在巨大的發(fā)展空間。
但說到底，寵物始終是一門關(guān)乎于“人性”的生意。伴隨第一波中國(guó)寵物的老齡化、主人對(duì)寵物健康意識(shí)的日益提高，深度重復(fù)醫(yī)療服務(wù)的需求也會(huì)迅速增加。
然而我國(guó)寵物醫(yī)療資源分配嚴(yán)重不均，且高度分散。鯨準(zhǔn)發(fā)布的《寵物醫(yī)療行業(yè)報(bào)告》顯示，2019年，全國(guó)共有寵物醫(yī)院10000-15000家，其中大規(guī)模連鎖醫(yī)院數(shù)量占比不足15%。
另據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)的寵物醫(yī)療行業(yè)將是保持最快增速的子行業(yè)，其市場(chǎng)規(guī)模從2015年的人民幣200億元增至2021年的人民幣545億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.2%，預(yù)計(jì)將于2026年增至人民幣1356億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.0%，高于中國(guó)寵物行業(yè)的整體增長(zhǎng)率。
可以預(yù)見的，與寵物食品和寵物用品等集中度較高、成熟的子行業(yè)相比，中國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)正處于快速整合期，市場(chǎng)龍頭的占有率或會(huì)越來越高。
在這一過程中，彭永鶴始終希望，能夠?qū)⑿氯瘗i發(fā)展為世界一流的寵物綜合服務(wù)生態(tài)平臺(tái)，不斷深挖并提升動(dòng)物福利的價(jià)值內(nèi)涵，構(gòu)建寵物行業(yè)美好生態(tài)。這個(gè)行業(yè)巨頭也希望能讓每一個(gè)小生命有“醫(yī)靠”。彭永鶴曾表示，“這是一個(gè)漫長(zhǎng)的事業(yè)，也是一個(gè)偉大的事情。”
相信在不久的將來，新瑞鵬能真正助力中國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展，甚至使整個(gè)寵物賽道走上一個(gè)新臺(tái)階。
